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现在我给大家介绍一下这个债务周期的循环，在债务周期当中有七个部分：第一个阶段首先是周期的早期阶段，就是贷款是很健康的，而且大家都能还款，这就是早期阶段。第二阶段是泡沫阶段，这时候贷款非常繁荣，银行就放松了自己的放贷标准，就像大家开晚宴一样，花很多的钱，借债花钱，觉得自己很富，那个时候就是繁荣的阶段。大家都很乐观地花钱、借钱花，以后又还不上，这就产生了问题。我们要理解如何识别一个泡沫期，有可能你会被泡沫冲走，或者你在泡沫阶段你要售出，而不是在泡沫阶段购买，很多投资者被泡沫影响，一遇到泡沫就兴奋，他们认为这是很好的时机，借钱买，而且这是一个不断自我循环的过程。如果资产价格上升的话你就更富了，银行借你更多的钱，你就更兴奋，就会买更多，所以泡沫是不可持续的，要计算一下现金流，这是非常关键的。

一位不愿具名的业内人士向《国际金融报》记者表示，虽然有出现破发现象，但新经济的头部企业，其估值倒不会产生很大的影响。因为国内外资本市场接轨的同步性较高，市场面对行业龙头公司的投资依旧被看好。估值拐点或将到来那么，一级市场的高估值还会继续持续吗？前海股权投资基金（有限合伙）首席执行合伙人、前海方舟资产管理有限公司董事长靳海涛在近期公开表示，随着今年资金不断的紧缩，一级市场估值的拐点到来已然不可避免。

此次事故造成的PTA期货上涨是否可持续，市场仍需要关注后期台塑开车的情况。“短期来讲，此次的LPG爆炸事件，导致PX开工率进一步降低，也一定程度影响到PX的供应端，延缓了PX估值重心下移的进度，市场情绪也因此受到较大冲击，今日1905合约一度冲击涨停。但从中长期来看，我们认为，此次的LPG管道爆炸，对于也并未对装置造成毁灭性的破坏，只是暂时影响了PX装置的开工。并且在当前PX高库存的情况下，持续上涨的动力稍显不足，追高仍需谨慎。我们认为，后续随着炒作情绪的理性回归，价格将重新回归到PX扩张周期中定价重心下移的节奏上来。”贺晓勤认为。

虎牙显然并不满足于这样的增长，还想通过算法技术进一步提升广告业务的营收。今年8月，虎牙发布了“虎牙直播营销平台”，在平台的官方介绍上可以看到，除了首页广告、贴片广告、悬浮球等常规广告资源，该平台还提供CPM（千人成本：是一种媒体或媒体排期表送达1000人或“家庭”的成本计算单位）竞价机制、预算控制、数据监控等服务——这些都是已经发展成熟的数字广告玩法，让品牌方在平台上自行选择虎牙的广告资源，可以在降本增效的同时避免主播资源和广告资源捆绑导致的报价过高的现象，让品牌方掌握投放的主动权，也让数据透明化。

大家可以看到，最重要的是泡沫阶段。首先按照传统的标准，价格会上升，还有现金流的流动等都非常快。同时价格也体现了以后的货币贬值，你要计算一下是否需要加大现金流，以及现金流是不是能预测未来的汇率贬值，如果达到了产能的顶峰时，人们通常都非常乐观，会大肆购买，杠杆率会增加，大家的债务会很大。大家也会进行远期的购买，比如说在房地产市场，大家会买更多房子，这样每个人就增加了一些房产，但是他们并非用于自住，预期是将来会卖掉，这就是泡沫的信号了。

齐晟则表示，根据金融数据的简单测算，4月末超储率处在近一年的偏低水平，也造成了4月资金面的大幅波动。5月初资金面虽然重归宽松，但考虑到5-6月缴税、MLF到期造成的资金缺口较大，且并档降准分三次释放的2800亿资金量并不足够，央行改变了前两个季度足量、提前、低成本的投放模式后，如何对冲后续的资金缺口值得观察，5月资金面或将仍有波动。