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世纪之交之际，美国的“.com Bubble”（互联网泡沫）虽然破了，但对于中国而言，却正是互联网与电商发展的黄金期。当当网以垂直品类图书为切口，迅速打开市场。2003年，当当网实现盈亏平衡，年销售额达到8000万元，2003年8月份，杂志《经济学人》的封面是当当，并称当当为“中国亚马逊”。

第二，权益类资产有长期配置价值，但是短期仍以结构性机会为主。A股的长期配置价值体现在当前A股盈利和估值的双低位，同时长期看国内经济增速相对发达国家仍较强势。但是短期内A股盈利见底的时间落后于市场预期，当前仍主要处于战略配置区间。A股盈利与PPI有较强的相关性，而PPI又与房地产价格有较强相关性。当前地产严监管的趋势延续，房价短期难获得提振，PPI压力较大，上市公司盈利的回暖仍有距离。但是我们认为制造业相关板块会有政策红利，长期看好消费板块的未来空间，金融供给侧改革也有望提振行业龙头。我们认为，长期配置并在短期关注结构性机会，是在当前阶段针对权益类资产较好的策略

责任编辑：史考中国基金报记者 李树超公募基金针对不同类型客户设置的基金份额自动升降级规则正在陆续变更，A、B份额之间将不再自动转化。今年以来，已经有十多只货币基金、短期理财债基等取消了基金份额自动升降级规则。年内13只基金取消基金份额自动升降级规则

亚马逊自有品牌的成功仅限于电池等基本产品。在品牌价值不高的领域，亚马逊品牌替代品的实力确实很强。“但是，亚马逊自有品牌一直未能在时尚和其他忠诚度更高的品类中赢得消费者”。不过除了电池，亚马逊倒是有抓住另一个特殊的机遇——在医药健康品类，亚马逊自有品牌销售超过第三方品牌这件事已经发生了。

而近几年小熊电器也选择在线下渠道方面频频发力，在大量商超、药店、面包店和加油站我们都能看到小熊电器的身影。但遗憾的是，从小熊电器的营收构成来看，其线下销售额占比仍十分有限。其次是重营销，轻研发的问题。小熊家电的产品一直以来主打价格低廉、高性价比，和同业竞争企业苏泊尔、九阳等多家产品做对比，产品质量上不占优势。众所周知，研发投入是一家公司产品保持强竞争力的关键，而小熊电器研发投入占比极低，因此在未来在激烈的市场竞争中面临的风险非常大。

到了2015年，万达百货230亿元的营收最后一次出现在万达集团的年度报告中。比上年出现下滑。2016年，万达百货的收入进一步下滑到178.2亿元。2015年更是万达百货的分水岭，在此之前，万达百货每年以开店15-20家的速度在增长。而在2015年之后，万达百货开始大调整，并以 “一年关店56家门店” 事件震惊百货行业，曾一度被视为中国百货业急速衰退的信号。